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财务管理

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问答题

计算题发达电机股份公司拟筹资5000万元,投资某一高新技术项目,计划采用三种方式筹资:甲、向银行借款1750万元,借款利率16%,按年付息,到期一次性还本;乙、等价发行企业债券1250万元,票面利率18%,按年付息,发行费用率为4.5%;丙、等价发行普通股2000万元,预计第一年的股利额为337.5万元,以后每年递增5%,股票发行费用为101.25万元。预计项目寿命周期12年,投产后公司每年从中可获营业现金净流量945万元。若公司适用税率为25%,问:

如果你是公司老总,你会投资吗?为什么?

【参考答案】

本投资项目尽管平均报酬率高于项目的资本成本(18.9%>17%),但由于项目的净现值小于零(NPV=—285.962万元......

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