未知题型
为了研究影响企业资本结构的主要因素，我们选取资产构成、公司规模、非债务税蔽、成长性、产品独特性、资产流动性、产生内部资源能力、获利能力、公司经营风险和成本的波动性等作为观察变量。各观察变量的具体计量方法分别为：
资产构成(STRU)选择期末固定资产净值/期末总资产来度量，公司规模(SIZE)用期末总资产的自然对数来度量，非债务税蔽(NDTS)用折旧/期末总资产来度量，成长性(GROW)采用主营业务收入增长率来度量，产品独特性程度(UNIQ)用销售费用与主营业务收入之比来度量，资产流动性(LIQU)用流动比率来度量，产生内部资源的能力(CFO)用经营活动现金流量与期末总资产之比来度量，经营风险(RISK)用公司经营现金流的标准差衡量，成本的波动性(COST)用销售成本与销售收入比值的标准差衡量。企业的资本结构使用三个不同指标来衡量，即总负债/总资产(T-DR)、长期负债/总资产(L-DR)、流动负债/总资产(S-DR)。
样本数据提取于香港理工大学中国会计与金融研究中心和深圳市国泰君安信息技术有限公司合作开发的2004版CSMAR(China Stock MaI·ket&Accounting Research)数据库，选择2001—2003年间上海证券交易所和深圳证券交易所上市交易的非金融类公司。样本中也不包括生物制药类公司、ST和PT类公司，以及一些固定资产为0的公司(我们认为这类公司可能是在向外提供报表时遗漏了固定资产的数据)，剩余企业全部作为样本，并区分为高科技企业和非高科技企业，其中高科技上市公司包括高校科教、网络信息、数字电视、软件开发、微软概念、IPV6概念六类上市公司，其为证券从业人员所普遍认为的高科技板块，其余的作为非高科技公司。对所有的自变量均用2001-2003年三年的平均值，以减少由于变量的年度波动引起的衡量误差。选取的数据主要来自年报的数据，有关的统计分析结果如表9-3所示。
表9-3 研究中所定义的变量及其统计描述 | |||||||
| 变量 | 含义 | 样本数量 | 均值 | 标准差 | |||
| 非高科技 | 高科技 | 非高科技 | 高科技 | 非高科技 | 高科技 | ||
| STRU SIZE NDTS GR0W UNIQ LIQU CF0 RISK C0ST T-DR S-DR L-DR | 资产构成 资产规模 非债务税蔽 成长性 独特性 资产流动性 产生内部资源能力 经营风险 成本波动 总负债率 流动负债率 长期负债率 | 69 69 69 69 69 69 69 69 69 69 69 69 | 837 837 837 837 837 837 837 837 837 837 837 837 | 0.186 21.023 0.014 3 0.945 0.086 7 1.806 0.025 5.134E7 0.080 0.399 0.349 0.049 | 0.277 20.837 0.0216 0.376 0.060 1.730 0.039 4.327E7 0.048 0.427 0.375 0.052 | 0.10g 0.771 0.010 5.730 0.101 1.048 0.062 7.482E7 0.229 0.142 0.135 0.065 | 0.361 0.723 0.018 1.768 0.073 1.906 0.066 9.006E7 0.112 0.187 0.176 0.073 |
表9-4 因子提取与旋转结果 | |||||||||
| 初始特征值 | 提取部分的平方载荷 | 旋转平方载荷 | |||||||
| 成分 | Total | %of Variance | Cumulative % | Total | %of Vatiance | Clxmulative % | Total | %of Variance | Cumulative % |
| 1 | 1.854 | 20.604 | 20.604 | 1.854. | 20.604 | 20.604 | 1.842 | 20.464 | 20.464 |
| 2 | 1.501 | 16.677 | 37.282 | 1.501 | 16.677 | 37.282 | 1.301 | 14.458 | 34.922 |
| 3 | 1.194 | 13.269 | 50.551 | 1.194 | 13.269 | 50.551 | 1.239 | 13.763 | 48.685 |
| 4 | 1.027 | 11.406 | 61.957 | 1.027 | 11.406 | 61.957 | 1.129 | 12.541 | 61.226 |
| 5 | 0.935 | 10.384 | 72.341 | 0.935 | 10.384 | 72.341 | 1.000 | 11.115 | 72.341 |
| 6 | 0.853 | 9.474 | 81.815 | ||||||
| 7 | 0.710 | 7.894 | 89.709 | ||||||
| 8 | 0.625 | 6.946 | 96.655 | ||||||
| 9 | 0.301 | 3.345 | 100.000 | ||||||
表9-5 经方差最大旋转的因子载荷矩阵(2001-2003) | |||||
| 变量 | 因子 | ||||
| 5 | 1 | 2 | 3 | 4 | |
| STRU SIZE NDTS GR0W UNIQ LIQU CF0 RISK C0ST | 0.859 -0.343 0.887 -3.706E-02 -4.423E-02 -4.025E-02 0.345 9.732E-02 0.255 | -3.246E-02 -0.256 -7.746E-02 0.805 0.739 -2.800E-02 7.850E-02 7.670E-02 0.145 | -0.143 0.430 0.150 7.934E-02 -0.173 1.722E-02 0.749 -0.188 -0.615 | -2.643E-02 0.550 2.730E-02 -0.112 0.109 -5.111E-02 1.730E-02 0.881 0.145 | -5.061E-02 -2.099E-02 -1.341E-03 -5.747E-02 2.807E-02 0.993 6.060E-02 -4.883E-02 2.866E-02 |
问答题 因子分子法在财务比率分类中有哪些作用?
多项选择题 在财务比率主成分分析中，综合评价函数是由每个主分量的加权线性组合构建的，其权数具有( )。 A.客观性 B.合理性 C.可变性 D.可比性
多项选择题 因子分析法将原始变量进行适当的分组，其分组的结果是( )。 A.同组内变量的相关性较高 B.同组内变量的相关性较低 C.异组内变量的相关性较高 D.异组内变量的相关性较低
问答题 连锁替代法应用的一般步骤是怎样的?
多项选择题 因素分析法在具体应用中形成了多种具体的方法，主要包括( )。 A.因果分析法 B.条件分析法 C.连锁替代法 D.相关因素分析法
未知题型 A公司2006年11月份现金收支的预计资料如下： (1)11月1日的现金余额为10万元，已收到未入账支票4万元。 (2)产品售价10元/件，9月销售2万件，10月销售3万件，11月预计销售4万件，12月预计销售5万件。根据经验，商品售出后当月可收回货款的60%，次月收回30%，再次月收回8%，另外2%为坏账。 (3)进货货款当月支付50%，下月支付30%，下下月支付20%，每月进货额为下月销售额的70%。 (4)11月的费用预算为5.5万元，其中折旧为1.5万元，其余费用必须当月用现金支付。 (5)11月份预交所得税2万元。 (6)年初长期负债为100万元，月利率为0.5%，按月支付利息，到10月底时，还有80万元本金未归还，计划2007年1月份归还。 (7)10月份因资金不足，借入短期借款20万元，年利率为3%。 (8)现金多余时归还短期借款，还款额为1万元的倍数，利息在还款时付清，利息按照期初借入期末归还计算。 (9)期末现金余额不少于5万元。要求：填写下列表格。 表11-5 11月份现金预算 单位：万元 项 目 金额 期初现金现金收入：可使用现金合计现金支出：现金支出合计现金多余(或不足)期末现金余额
未知题型 假设某公司2005年1-12月的销售额如表11-2所示： 表11-2 单位：万元 2005年月份 销售额 123456789101112 666874688288100929410490110 假设n=0.3，采取指数平滑法预测2006年1月份销售额。
未知题型 请说明财务报表分析的局限性。
问答题 预测资产负债表应该如何编制?
未知题型 请简要评价移动平均法的优缺点。