问答题 首先你面对一些来自管理层的基本问题：1）假设你一年前购买这些债券时，其到期收益率为11%，则当前的1年持有期收益率是多少？2）该GGB债券的到期收益率与交易价格为93%的同期限德国零息债相比的息差是多少？3）与该GGB 债券相比，德国零息债（见前题）的久期、修正久期和凸性是怎样的？也就是说，是“更大”、“相同”还是“更小”？（简要解释即可，无需计算）4）该GGB债券是通过“本息分离”发行的。简要解释其中基础性的本息分离概念（无需计算）。

问答题 此外，在二级市场上有一种将在11年后到期的浮动利率政府债券可供选择。该债券每年付息，付息利率为每次息票调整日前的10年期固定利率国债收益率减去一个固定值。1）如果利率平行变动，则与同一到期期限的固定利率政府债券相比，浮息债券的价格波动更大、更小还是完全相同？给出你的答案。2）当前浮息债的收益率较1年期利率更具吸引力。你已发现经济有过热迹象，通胀正在抬升。尽管经济活动正处于景气中，但你并不认为这是可持续的。在一个固定收益团队的会议中，一位同事主张应将组合中的头寸从1年期债券转移至浮息债，以提高收益率。根据你对经济前景的看法，请解释这一投资选择的问题所在。

问答题 接下来请分析债券持有期回报率与收益率曲线变动之间的关系。1）假设你投资于2年期和7年期的贴现债券，其中在第1年持有期中所获得的收益率即为当前的1年期即期利率（即1.655%）。请以此方法依次计算两种债券投资中第1年以后的1年期和6年期债券的即期利率。保留计算过程，并推导出你的决策。2）图1标出了各期限债券的1年期远期利率（部分列示于表1）；随着到期日的时间推移，该远期利率不断提高。请问当前的即期收益率曲线是何情况？在图1中用实线将其定性地画出来（无需计算具体数值）。3）假设对于从1年期到15年期的所有贴现债券的1年持有期收益率均相同，且均等于当前的1年期即期利率（将此情形称为“情景A”）。则1年后的远期利率曲线是何情况？将其在图1中用点线图的方式画出来。简要解释其与当前的远期利率相比有何特点。（无需计算）