问答题
某衍生品市场交易道琼斯EuroStoxx 50指数买入期权和卖出期权。你积极管理着一个欧洲股权投资组合，该组合只投资于少数几种不同的股票，资产净值为100百万欧元。你现在考虑使用衍生品策略来保护该投资组合，并且希望从股票市场的反弹中获益。道琼斯EuroStoxx 50指数的报价为2400；它的期权隐含波动率为27.96%，期权6个月后到期，年化无风险收益率为2%（单利）。
你拟采用一个策略，该策略在市场下跌最多为10%时，能对冲你的投资组合风险（但如果市场下跌超过10%，组合将暴露在市场下跌超出10%部分的风险中），该策略同时也为你留下了从市场反弹中获得无限收益的机会。1）描述一下如何构造这个期权策略。在下面图表中画出（i）到期时单独期权策略的支付简图（表示成指数数值的函数）（ii）到期时套保组合和非套保头寸的支付简图。
2）你决定执行这个策略，解释一下你的投资组合是否被完美套期保值了。
1）你可以买一个熊市价差期权：即买入以道琼斯EuroStoxx5指数为标的，执行价格为A=2400的卖出期权（......
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问答题 你的一个同事使用B-S 公式计算出该卖出期权的价格为176.47欧元。解释一下这个价格与用二叉树模型算出的价格差异是怎样产生的。
问答题 使用两期二叉树模型，计算当前为平值状态、6个月期限的道琼斯EuroStoxx50指数欧式卖出期权的价格。
问答题 根据二叉树模型给出两期后可能的指数数值树图。
