问答题
某衍生品市场交易道琼斯EuroStoxx 50指数买入期权和卖出期权。你积极管理着一个欧洲股权投资组合，该组合只投资于少数几种不同的股票，资产净值为100百万欧元。你现在考虑使用衍生品策略来保护该投资组合，并且希望从股票市场的反弹中获益。道琼斯EuroStoxx 50指数的报价为2400；它的期权隐含波动率为27.96%，期权6个月后到期，年化无风险收益率为2%（单利）。
根据二叉树模型给出两期后可能的指数数值树图。
问答题 你使用一个两期二叉树模型（即每期=3个月）。计算上涨和下跌因子u和d，再计算风险中性（上涨）概率π。
问答题 纯粹从凸度的观点看，这个赎回条款的引入对投资者是否有利？（不需要严格计算，只需要简短说明）
问答题 如果经纪人1的期权调整利差（option-adjusted-spread （OAS））比经纪人2的大，那么哪一个经纪人认为利率波动率更高？（不需要严格计算，只需要简短说明）
