问答题 盈余导向的策略控制资产和负债之差，而均值方差导向的策略仅仅关注资产端并追求以最小的风险获得目标回报。在这两种导向中，“债券”和“现金”的定位是不同的。下列句子描述了这两种导向的不同。请从旁边的括弧中选择正确的词语来填空并完成下列语句。“均值方差策略不考虑退休金负债，这意味着：（1）………（现金/债券/股票），有着最小的标准差，是最小风险的资产，而（2）………（现金/债券/股票）带有（3）………（利率/股票）风险，是风险资产。在盈余策略中，由于退休金负债和（2）………（现金/债券/股票）有着高度（4）………（相关性/久期），（2）………（现金/债券/股票）是最低风险资产，但（1）………（现金/债券/股票）是风险资产，因为它和退休金负债间有着（5）………（久期缺口/权益缺口）。”

问答题 此时，你已经研究了一种盈余导向的退休金资产负债管理策略，该策略定义盈余为资产的市值减去负债的市值，并试图维持和管理之。请给出另一种资产负债管理策略的例子，并简要解释。

问答题 请计算要求的盈余回报，假定退休金计划A对盈余回报的最低要求SPmin是-10%，短缺风险容忍度是10%。从你的结果，说明退休金计划A是否满足它的短缺约束。（提示：以1.28作为标准正态分布的10%分位数。）