你为客户分析了一个策略，即购买10份执行价格为7，200的ODAX 买入期权，同时卖出10份执行价格为5，80

问答题

案例分析题

2012年9月，你正在分析DAX指数期权。ODAX3月13日期权为欧式期权，距到期剩6个月。有一笔相同期限的FDAX期货合约交易。DAX为绩效指数，其红利将自动再投资。目前DAX指数价位在6500点，无风险利率为1.0%（连续复利）。
下表提供了衍生产品信息。

期货和期权不一定按理论价格交易。FDAX期货合约规模为25欧元，ODAX指数期权的每个指数点为5欧元。

你为客户分析了一个策略，即购买10份执行价格为7，200的ODAX 买入期权，同时卖出10份执行价格为5，800的ODAX 卖出期权。如果不考虑期权费的利息，请计算初始投资/收益，最大盈利和最大亏损，及该策略的盈亏平衡点。

【参考答案】

期权策略的初始成本为：10·5·（248.30-185.20）=50·（63.10）=3155。
到期时的盈亏（......

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试卷二(固定收益分析与估值、衍