问答题 最后，与问题b)中的自愿展期方案相对应的，你被要求评估“违约情形”的后果。该情形下，50%债务被减记，剩余50%的债务投资保证在不变的到期日内（2016年），按5.5%的收益率偿还。1）计算该“违约情形”下，所持有的希腊债务头寸的净现值变化（以基点表示）。2）此种债务减记方案对于希腊政府和市场的整体而言，利弊是怎样的？请简要列示两种赞成的理由和两种反对的理由（无需计算）。

问答题 现在要求你评估希腊政府提出的“自愿”债务展期方案（指希腊政府提出的债务重组方案，持有这些债务的投资者不得不“自愿”接受这一方案）所造成的后果，该方案具有如下一些特点：-50%的该GGB债券将在未来30年内赎回，但新的保证收益率为6.5%。-30%的该债券将以现金形式立刻偿付。-20%的该债券将被用来投入一只基金，该基金将投资于30年期的AAA级零息债，其平均到期收益率为4%。1）如果接受该框架下的债务展期方案，请计算所持有的希腊债券头寸的净现值变动（以基点表示）。（提示：先分别计算方案中3个展期部分的现值，然后乘以其各自的百分比权重，最后将结果与当前的GGB市场价值相比较。）2）作为一位投资者，除了净现值变动外，在评估该“自愿”债务展期方案的吸引力时，你还有其他哪些方面的考虑？简要列出其中最重要的两项（无需计算）。

问答题 首先你面对一些来自管理层的基本问题：1）假设你一年前购买这些债券时，其到期收益率为11%，则当前的1年持有期收益率是多少？2）该GGB债券的到期收益率与交易价格为93%的同期限德国零息债相比的息差是多少？3）与该GGB 债券相比，德国零息债（见前题）的久期、修正久期和凸性是怎样的？也就是说，是“更大”、“相同”还是“更小”？（简要解释即可，无需计算）4）该GGB债券是通过“本息分离”发行的。简要解释其中基础性的本息分离概念（无需计算）。