问答题
你的公司跟踪了两位投资组合经理的业绩。两位经理加入公司的时间相同。公司在实践中一直遵循从年度业绩较低经理的投资组合中转移50百万美元至业绩较高经理的投资组合。两个组合的记录如下：
在一次董事会上，出现了关于过去三年哪位经理业绩较好的争论。一位大嗓门的董事会成员认为事实很明显：“两位经理被相同对待，每一位初始投资都是100百万美元，每一位都得到了另外50百万美元，每一位也都被拿走50百万美元。很清楚，经理A 有更高的终值和回报率，是更好的经理。”他还建议考核内部回报率（IRR）。
假设投资经理对现金流入/流出不负责，对两位经理的相对业绩进行简短分析，并指出哪位经理在过去三年的业绩表现较好。
评估应基于时间加权回报率（TWR），计算如下：总的年化TWR 为：投资组合A=投资组合B=因此， 在这三年组合......
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问答题 指出为什么在这个案例中内部回报率（IRR）不是合适的业绩评价指标。
问答题 你计划投资于一个组合，这个组合相对于基准EUROSTOXX50的贝塔为1，组合仅由问题d)中的股票A和B组成。计算方差并决定仅由股票A和B组成的投资组合的最优权重。（提示：给定两种风险资产，每种资产的投资权重很容易从计算组合贝塔的公式中得到。）
问答题 通过运用夏普的单指数模型，你已计算出三个成分股（A、B、C）以及基准EUROSTOXX50（M）的下列参数：其中：计算问题b)中定义的组合P1和P2的期望回报率，并评论结果。
