问答题 X先生得知对冲基金指数在过去五年业绩表现很好，正在考虑将部分资金投资于对冲基金以进一步分散投资。c1）对冲基金指数回报的计算可能有若干偏差。指出两种典型的偏差并描述。c2）指出与对冲基金投资相关的两种典型风险并加以描述。

问答题 X先生正在考虑分散化投资于下列全球股票基金和国内公共债券基金：全球股票基金回报与国内公共债券基金回报之间的相关系数为-0.20。无风险回报率为1%（年化）。b1）有一个投资组合60%投资于全球股票基金，40%投资于国内公共债券基金，计算该组合的期望回报和风险。计算应以百分数表示，四舍五入至小数点后一位。b2）X先生考虑投资100万元，他想将一年后组合的市场价值低于80万元的概率限制在5%或以下。计算b1)中描述的组合（全球股票基金60%，国内公共债券基金40%）是否满足这个条件，证明你的结论。假设回报服从正态分布。根据正态分布的累计分布函数N，N（0.05）=-1.645。

问答题 你的一位客户X 先生是35岁的政府雇员，正在考虑每年投资100万元的形式来为退休做准备。X先生听说就生命周期投资而言，个人投资者除了金融资产以外还拥有人力资本。他问你那意味着什么。简短解释“人力资本”的含义。