问答题
2015年3月，你正分析一家主要石油公司的各种期权。不幸的是，该公司最近宣布今年不支付红利。由此，公司股票下跌到一个新低点。股票的期权都是欧式期权。它们的合约规模是100。将于一年后的2016年3月到期。无风险利率是年率1.0%（连续复利）。标的股票的年平均历史波动率为0.15。股票目前按16.60欧元进行交易。使用以下数据讨论：
假定所有隐含波动率下降到0.15，即为历史长期平均值。这会引起该同事策略的损益吗？该组合使你盈亏约合多少欧元？
如果波动性降低，抛出空头头寸买回期权会更便宜：因此会产生盈利。△VPort =﹣10×1......
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问答题 计算你同事策略下头寸的德尔塔、维伽、和西塔值。这些数字告诉你该策略有哪些短期风险暴露？
问答题 讨论该策略的机会和风险，假定你持有头寸直到到期日。
问答题 你的一个同事建议卖出执行价格同为17的10份看涨期权，以及30份看跌期权。在以下计算中，明确考虑期权价格的利息。c1）计算该策略的初始投资/收益。c2）到期日股票价格为ST，计算该策略到期时的损益值V，V是ST的函数。用数字和/或代数式/字母等填写以下空白。c3）计算最大盈利和/或最大损失，以及该策略的损益点。c4）画图表示该策略到期时的盈利/亏损（每股价格）。标出坐标轴，以及相关的损益水平。
