问答题 在管理养老金基金时，期间会发生养老金给付和缴费收入。请告知Toyoda先生这将如何影响a)中的达到目标所需的年化回报率水平。讨论净流入（缴费收入大于养老金给付）和净流出（缴费收入小于养老金给付）两种情况。

问答题 Toyoda 先生告知你养老金基金现在的资产价值是800亿日元，但是他希望5年后资产价值能达到1000亿日元。请问年化回报率（百分比形式）是多少才能达到上述目标？

问答题 你的同事认为你的策略不是一个优胜策略而是一个表现不佳的策略，即该策略短期内没有战胜标的资产。（i）他的说法对吗？（ii）该策略的Delta，Gamma，Theta和Vega揭示了该策略哪些短期特征？（iii）使用e)中的Vega，如果波动率突然增加20%，该策略的价值大致发生什么变化？