问答题 X先生投资了100万元于b1)中的组合，一年后由于预期市场的大幅增长，又投资了额外的150万元。然而与预期相反，第二年市场下跌。第二年末组合的市场价值（包括额外的投资）为257万元，如下表所示：d1）计算这两年的货币加权回报率（年化），以百分数表示，四舍五入至小数点后一位。d2）计算这两年的时间加权回报率（年化）。以百分数表示，四舍五入至小数点后一位。d3）在第二年年初额外投资的150万元是基于X先生对于市场大幅增长的预期。考虑到这一点，哪种能更好衡量这两年的业绩表现，货币加权回报率还是时间加权回报率？简短解释原因。

问答题 X先生得知对冲基金指数在过去五年业绩表现很好，正在考虑将部分资金投资于对冲基金以进一步分散投资。c1）对冲基金指数回报的计算可能有若干偏差。指出两种典型的偏差并描述。c2）指出与对冲基金投资相关的两种典型风险并加以描述。

问答题 X先生正在考虑分散化投资于下列全球股票基金和国内公共债券基金：全球股票基金回报与国内公共债券基金回报之间的相关系数为-0.20。无风险回报率为1%（年化）。b1）有一个投资组合60%投资于全球股票基金，40%投资于国内公共债券基金，计算该组合的期望回报和风险。计算应以百分数表示，四舍五入至小数点后一位。b2）X先生考虑投资100万元，他想将一年后组合的市场价值低于80万元的概率限制在5%或以下。计算b1)中描述的组合（全球股票基金60%，国内公共债券基金40%）是否满足这个条件，证明你的结论。假设回报服从正态分布。根据正态分布的累计分布函数N，N（0.05）=-1.645。